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　　一、事件：大发国际

　　北京本事2月9日凌晨，美国农业部发布了2023年2月大家棉花供需申报。本次申报暴露，美国棉花的产量为319.6万吨，较上月持平；美国棉花的消费量为45.7万吨，较上月下调2.2万吨；美国棉花的期末库存为93.6万吨，较上月上调2.2万吨。大家棉花的产量为2490.1万吨，较上月下调22.4万吨；大家棉花的消费量为2409.3万吨，较上月下调4.1万吨；大家棉花的期末库存为1939.5万吨，较上月下调18.5万吨。库存消费环比下降0.9%，申报全体偏中性。

　　二、点评：

　　供应方面来看，本次大家棉花产量的下调仍然以印度为主。印度棉花产量还是连合两个月下调21.8万吨。反应的是印度面前棉花上市经过不竭偏慢的情景。据AGM公布的数据统计暴露，罢休2023年2月6日当周，印度2022/23年度的棉花累计上市量约215.45万吨，较三年均值累计减少约147.82万吨。由于本年棉花价钱较客岁下降了40%以上，印度棉农惜售心扉浓郁。近期在印棉价钱荡漾偏弱和资金回笼的压力下，后续上市经过存在好转预期，但产量全体仍有调降空间。除此除外，中国和巴基斯坦的产量在本月申报中小幅上调，分辩对应国内春节前期考试量的大幅抬升和巴基斯坦新棉上市月度环比仍有增长。美国方面，罢休2月1日，棉花加工量基本达到320万吨，与产量预估持平，后续存在小幅调起飞间。巴西方面，罢休2月4日，2022/23年度棉花栽种完成81.0%，同比增1.5%。在栽种窗口末期扭转前期经过偏慢的时势，产量预期沉稳偏好。全体来看，本月产量端下调数目卓越上调，大家产量下降22.4万吨。

　　需求方面来看，本次大家棉花需求量仍保管下降趋势，幅度较前期再次收窄。其中巴基斯坦和印尼较上月下调4.4万吨，越南和美国较上月下调2.2万吨，同期在中国消费回升对消下，大家消费量盘算推算下调4.1万吨。印尼和越南商场由于棉纺织分娩处于损失状态，延续了上个月需求下调的趋势。而巴基斯坦则是在1月碰到了外汇危急，激发国内恶性通膨，棉价月度大涨32%，影响卑劣消费。美国方面，截止至2月2日当周，美棉周度签约3.88万吨，周环比下降22%。在1月中旬达到阶段性小岑岭后有所回落，面前总签售量还是达到出口观念的83%。从大家经济增长预期来看，国外货币基金组织将2023年大家GDP增长从2.7%上调至2.9%，其中中国GDP增速从4.4%上调至5.2%。对应了国外端棉蓦然费降幅逐渐收窄，中国棉蓦然费企稳回升的趋势。

　　面前大家棉花期末库存的集中趋势插足移动阶段，而美国棉花期末库存达到93.6万吨。阐述库存和价钱的历史对应联系来看，ICE棉价的开动区间段对应40-80美分/磅，面前美棉的开动区间仍然偏高。粮棉比高位开动导致的栽种面积减少预期对盘面有所复旧，原宥2月下旬USDA农业预测论坛关于预期的初步考据。国内方面，节后纺织商场开工还原至泛泛水平，但卑劣订单情况距离预期的强健复苏有较大差距，导致郑棉近日连合回调。可是面前纺企原料与制品库存仍处于偏低位置，补库需求仍然存在。此外，商场关于一季度的货币战略也有所期待。是以郑棉在短期回调后仍有上行的空间，但跟着加工考试插足尾声，国内库存压力的杀青或使高涨动能逐渐收缩。

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一名法国总统顾问表示，此行的一个关键内容是公布阿联酋对法国的柴油供应保证。2019年阿联酋对法国的出口达到15亿欧元，其中大部分是精炼石油产品，但阿联酋目前没有向法国供应柴油。这名顾问说，鉴于俄乌冲突，法国寻求能源供应来源多元化。

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